Diagnoza sytuacji finansowej i rekomendacje restrukturyzacyjne

SKRÓCONA DIAGNOZA "BUD-MIX"

Jan Kowalski z siedzibą w Warszawie, ul. Polna 12

I. Wprowadzenie

Firma "BUD-MIX" Jan Kowalski (dalej: "BUD-MIX") działa od 15 lat w oparciu o wpis do ewidencji działalności gospodarczej (123-456-78-90). "BUD-MIX" jest producentem mieszanek mineralnych do wewnętrznych prac wykończeniowych w budownictwie (gładź gipsowa, gips zbrojony, gotowa zaprawa szpachlowa, itd.). Firma jest właścicielem hali produkcyjnej o pow. 1500 m² i powierzchni biurowej 200 m² w Warszawie przy ul. Produkcyjnej 1. Firma posiada linie produkcyjne do wytwarzania wyrobów oraz dysponuje zautomatyzowanym wyposażeniem magazynu. Produkty "BUD-MIX" cechuje ugruntowana pozycja rynkowa. Przychody ze sprzedaży to kwoty rzędu 12 mln zł rocznie. Firma zatrudnia 50 pracowników, pracujących na dwie zmiany. "BUD-MIX" posiada zdolność generowania zysku netto na poziomie 1,5 mln zł rocznie. Taka sytuacja utrzymywała się do końca 2020 r.

Obrazuje to rachunek zysków i strat sporządzony za 2019 i 2020 rok oraz bilans sporządzony na dzień 31.12.2020 r.

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (porównawczy)

za okres za okres

Wyszczególnienie 2019 2020

A. Przychody ze sprzedaży i zrównanie z nimi 12 000 000 12 500 000

B. Koszty działalności operacyjnej 10 000 000 10 500 000

C. Zysk (strata) ze sprzedaży 2 000 000 2 000 000

D. Pozostałe przychody operacyjne 100 000 150 000

E. Pozostałe koszty operacyjne 50 000 100 000

F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 2 050 000 2 050 000

G. Przychody finansowe 20 000 30 000

H. Koszty finansowe 10 000 20 000

I. Zysk (strata) z działalności gospodarczej 2 060 000 2 060 000

J. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0 0

za okres za okres

Wyszczególnienie 2019 2020

K. Zysk (strat) brutto 2 060 000 2 060 000

L. Podatek dochodowy 560 000 560 000

M. Pozostałe obowiązki zmniejszenia zysku 0 0

N. Zysk (strata) netto 1 500 000 1 500 000

W związku z przeznaczeniem części zysku netto na konsumpcję (działalność jednoosobowa) 500 000 zysku netto zasilało corocznie kapitały zapasowe.

Wyszczególnienie Bilans na dzień 31.12.2020

AKTYWA TRWAŁE 2 000 000

I. Wartości niematerialne i prawne 100 000

II. Rzeczowe aktywa trwałe 1 800 000

III. Należności długoterminowe 50 000

IV. Inwestycje długoterminowe 50 000

V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0

AKTYWA OBROTOWE 3 000 000

I. Zapasy 500 000

II. Należności krótkoterminowe 1 500 000

1. Należności od jednostek powiązanych 0

2. Należności od pozostałych jednostek 1 500 000

III. Inwestycje krótkoterminowe 500 000

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 500 000

a) w jednostkach powiązanych 0

b) w pozostałych jednostkach 0

c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 500 000

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 500 000

Aktywa razem 5 000 000

Wyszczególnienie Bilans na dzień 31.12.2020

KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY 3 000 000

I. Kapitał (fundusz) podstawowy 50 000

II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy 0

III. Udziały (akcje) własne 0

IV. Kapitał (fundusz) zapasowy 2 500 000

V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny 0

VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 0

VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych 0

VIII. Zysk (strata) netto 450 000

IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego 0

B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOW. 2 000 000

I. Rezerwy na zobowiązania 100 000

II. Zobowiązania długoterminowe 500 000

III. Zobowiązania krótkoterminowe 1 400 000

1. Wobec jednostek powiązanych 0

2. Wobec pozostałych jednostek 1 400 000

3. Fundusze specjalne 0

IV. Rozliczenia międzyokresowe 0

1. Ujemna wartość firmy 0

2. Inne rozliczenia międzyokresowe 0

Pasywa razem 5 000 000

Sytuację firmy do 2020 r. należy uznać za bardzo dobrą. Kapitały własne w pełni finansują aktywa trwałe. Wszystkie zobowiązania są regulowane terminowo, firma co roku osiąga zysk netto, a kapitał zapasowy jest co roku zwiększany o kwotę niewypłaconego zysku dla właściciela.

II. Inwestycja w "Fitness World"

W 2021 r. Jan Kowalski za namową Roberta Nowaka zainwestował w nowo zbudowane "Fitness World" położone na obrzeżach Warszawy. Bardzo duży obiekt kubaturowy z siłownią, salami fitness, restauracją, basenem, salami bilardowymi, bowlingiem, itd. Obiekt został nabyty za kwotę 10 mln zł i został sfinansowany kredytem bankowym i pożyczkami w wysokości 8 mln zł udzielonymi przez "Invest Capital" (3 mln zł), "Finanse SA" (2 mln zł) i 3 osoby fizyczne po 1 mln zł. Dług został wpisany na hipotekę obiektu "Fitness World" oraz dodatkowo poręczony przez Jana Kowalskiego. Jan Kowalski dodatkowo kwotą 2 mln zł z własnych oszczędności zasilił swoją firmę. Kwota 8 mln zł na zakup "Fitness World" pochodziła ze środków "BUD-MIX" Jan Kowalski. Opracowany biznes plan przez zewnętrzną firmę doradczą był optymistyczny i zakładał uzyskanie następujących parametrów w pierwszym roku finansowym "Fitness World":

Przychody ze sprzedaży 2 mln zł

Koszty funkcjonowania 1,5 mln zł

w tym:– koszty operatora 500 000 zł

– amortyzacja 200 000 zł

– koszty utrzymania obiektu 800 000 zł

Koszty finansowe 300 000 zł

Wynik finansowy brutto – zysk 200 000 zł.

Zgodnie z zawartą umową z operatorem obiektu "Fitness World" powierzono jej promocję obiektu i jego pełną obsługę. Wynagrodzenie ustalono motywacyjnie, gdyż wynosiło ono 500 000 zł i 10% przychodów netto w rozliczeniu rocznym. Jan Kowalski po zapoznaniu się z analizą firmy doradczej uznał, że inwestycja jest korzystna dla "BUD-MIX" i będzie stanowiła drugie źródło przychodów i zysków.

Wyniki roku 2021 okazały się nader niekorzystne. Przychody wyniosły zaledwie 1 mln zł, nadto "BUD-MIX" wydatkował 500 000 zł na promocję "Fitness World" i pokrycie kosztów organizacji wielu wydarzeń mających na celu pozyskanie klientów. Wyniki roku 2022 zapowiadały się jeszcze gorzej, nadto trwał konflikt między firmą operatorską "Fit Management" a p. Janem Kowalskim. Jego zarzewiem były słabe wyniki i zdaniem p. Jana Kowalskiego brak skutecznych działań promocyjnych obiektu. W efekcie "Fitness World" przyniosło w 2022 r. stratę w wysokości 1 mln zł. Z kolei działalność w zakresie mieszanek mineralnych wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 12 mln zł i zysk 1,5 mln zł. W efekcie cała firma "BUD-MIX" w 2022 r. wypracowała 13 mln zł i 500 000 zł straty.

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (porównawczy)

za okres za okres

Wyszczególnienie 2021 2022

A. Przychody ze sprzedaży i zrównanie z nimi 13 000 000 13 000 000

B. Koszty działalności operacyjnej 13 200 000 13 500 000

C. Zysk (strata) ze sprzedaży -200 000 -500 000

D. Pozostałe przychody operacyjne 50 000 50 000

E. Pozostałe koszty operacyjne 100 000 100 000

F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -250 000 -550 000

G. Przychody finansowe 20 000 20 000

H. Koszty finansowe 800 000 800 000

I. Zysk (strata) z działalności gospodarczej -1 030 000 -1 330 000

J. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0 0

K. Zysk (strat) brutto -1 030 000 -1 330 000

L. Podatek dochodowy 0 0

M. Pozostałe obowiązki zmniejszenia zysku 0 0

N. Zysk (strata) netto -1 030 000 -1 330 000

W bilansie zauważamy znaczący wzrost rzeczowych aktywów trwałych, co związane jest w zakupem obiektu "Fitness World" oraz zmniejszeniem poziomu posiadanych środków pieniężnych, co wynika z wygenerowanej straty. W 2022 r. spłacono 800 000 zł odsetek od kredytu zaciągniętego na inwestycję w "Fitness World".

Wyszczególnienie Bilans na dzień

31.12.2021 31.12.2022

AKTYWA TRWAŁE 12 000 000 11 500 000

I. Wartości niematerialne i prawne 100 000 100 000

II. Rzeczowe aktywa trwałe 11 800 000 11 300 000

III. Należności długoterminowe 50 000 50 000

IV. Inwestycje długoterminowe 50 000 50 000

V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0 0

AKTYWA OBROTOWE 2 000 000 1 500 000

I. Zapasy 500 000 400 000

II. Należności krótkoterminowe 1 000 000 700 000

1. Należności od jednostek powiązanych 0 0

2. Należności od pozostałych jednostek 1 000 000 700 000

III. Inwestycje krótkoterminowe 200 000 100 000

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 200 000 100 000

a) w jednostkach powiązanych 0 0

b) w pozostałych jednostkach 0 0

c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 200 000 100 000

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 300 000 300 000

Aktywa razem 14 000 000 13 000 000

W pasywach widoczny jest skokowy wzrost zobowiązań, co wynika z zaciągniętych zobowiązań finansowych na zakup "Fitness World".

Wyszczególnienie Bilans na dzień

31.12.2021 31.12.2022

KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY 4 000 000 2 670 000

I. Kapitał (fundusz) podstawowy 50 000 50 000

II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy 0 0

III. Udziały (akcje) własne 0 0

IV. Kapitał (fundusz) zapasowy 3 500 000 2 500 000

V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny 0 0

VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 0 0

VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych 450 000 0

VIII. Zysk (strata) netto 0 -1 330 000

IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego 0 0

B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOW. 10 000 000 10 330 000

I. Rezerwy na zobowiązania 100 000 100 000

II. Zobowiązania długoterminowe, w tym: 8 500 000 8 000 000

1. Kredyty bankowe i pożyczki 8 500 000 8 000 000

III. Zobowiązania krótkoterminowe 1 400 000 2 230 000

1. Wobec jednostek powiązanych 0 0

2. Wobec pozostałych jednostek, w tym: 1 400 000 2 230 000

– kredyty bankowe i pożyczki 0 500 000

– z tytułu dostaw i usług 1 400 000 1 730 000

3. Fundusze specjalne 0 0

IV. Rozliczenia międzyokresowe 0 0

1. Ujemna wartość firmy 0 0

2. Inne rozliczenia międzyokresowe 0 0

Pasywa razem 14 000 000 13 000 000

W 2022 r. zysk wygenerowany z przychodów ze sprzedaży mieszanek mineralnych nie wystarczył na pokrycie strat "Fitness World". W związku z powyższym uszczuplony został poziom posiadanych środków pieniężnych. Podkreślić należy fakt, że w tym czasie nie dokonywano spłat rat kapitałowych, które rozpoczną się od 2024 r. Rata kapitałowa wynosi 1 mln zł, co powoduje, że już w 2024 r. firma "BUD-MIX" może mieć problemy z regulowaniem swoich zobowiązań, a w 2025 r. być niewypłacalna.

III. Rekomendacje doradcy restrukturyzacyjnego

Doradca "Restrukturyzacje Sp. z o.o." po zapoznaniu się z modelem biznesowym "Fitness World" w Warszawie przy ul. Sportowej 15 oraz wynikami finansowymi za 2022 r. i pierwsze miesiące 2023 r. rekomenduje podjęcie następujących działań:

1. Rozważenie podjęcia negocjacji z bankiem, funduszem inwestycyjnym oraz osobami fizycznymi–pożyczkodawcami celem zamiany długu na udziały w odrębnym podmiocie gospodarczym, ew. zawarcie układu częściowego z wykorzystaniem przepisów ustawy Prawo restrukturyzacyjne.

2. Wydzielenie "Fitness World" jako zorganizowanej części przedsiębiorstwa do odrębnego podmiotu gospodarczego – "Fitness World Sp. z o.o.".

3. Zmiana modelu biznesowego funkcjonowania "Fitness World", zatrudnienie własnych menedżerów oraz zwiększenie w latach 2023-2024 budżetu promocyjnego.

4. Opracowanie wariantowego biznesplanu celem prezentacji "Invest Capital" oraz pozostałym pożyczkodawcom i wprowadzenie optymalnego modelu restrukturyzacji zadłużenia, którego koszty w powiązaniu ze stratami z działalności "Fitness World" oraz koniecznością spłaty zadłużenia wpłyną już w 2024 r. negatywnie na finansowanie produkcji mieszanek mineralnych – źródła głównych przychodów "BUD-MIX" Jan Kowalski.

Zdaniem doradcy "Restrukturyzacje Sp. z o.o.", firma "BUD-MIX" Jan Kowalski jest zagrożona niewypłacalnością, a bez restrukturyzacji zadłużenia w roku 2025 może być niewypłacalna.

Warszawa, dnia 20.06.2023 r.

Jan Kowalski Adam Nowak

Prezes Zarządu Licencjonowany doradca

"BUD-MIX" restrukturyzacyjny Nr 12345