Wstępny plan restrukturyzacyjny

ZAŁACZNIK NR 1 Fabryka Mebli "Dąb"

do wniosku z 30 czerwca 2023 r.

WSTĘPNY PLAN RESTRUKTURYZACYJNY

A. CHARAKTERYSTYKA SPÓŁKI I PRZEDSIĘBIORSTWA SPÓŁKI

1. SPÓŁKA Fabryka Mebli "Dąb" na dzień 31 grudnia 2022 r.:

– kapitał akcyjny – 500 000 zł

– kapitał zapasowy – 200 000 zł

– kapitał własny – 400 000 zł

Niska kwota kapitałów własnych na 31 grudnia 2022 r. jest wynikiem bardzo wysokiej straty za 2022 r.

Spółka została powołana w 2003 r., pierwsze przychody zrealizowane zostały w 2004 r.

Akcjonariuszami Spółki jest 3 osób – po równej liczbie akcji.

Z wypracowanych zysków była wypłacana dywidenda, która wahała się zazwyczaj w przedziale 10%–20% zysku netto.

KRS Spółki to: 0000123456.

2. PRZEDSIĘBIORSTWO SPÓŁKI

Fabryka Mebli "Dąb" jest producentem mebli dębowych. Jakość produktu i wieloletnie relacje z "Dom Meble" i "Salon Meblowy" (IKEA, Black Red White itd.) zapewniały stały zbyt wyrobów gotowych. Przychody ze sprzedaży i zysk w ostatnich latach kształtowały się następująco (dane w tys. zł):

Wyszczególnienie 2020 2021 2022 2023

1. Przychody

ze sprzedaży 5000 6000 4500 5500

2. Zysk netto 300 400 -100 200

Jak wynika z zestawienia, rentowność sprzedaży zawiera się w przedziale 5% do 8%, co jest wskaźnikiem relatywnie niskim. Wynika to z bardzo dużej konkurencji ze strony innych producentów i wysokich kosztów sprzedaży w Poznaniu. Warto podkreślić, że przychody ze sprzedaży są w miarę stabilne i w ostatnich 4 latach Spółka osiągnęła dodatni wynik finansowy.

Fabryka Mebli "Dąb" prowadzi działalność gospodarczą w Poznaniu przy ul. Dębowa 12 we własnym obiekcie produkcyjnym – powierzchnia 2000 m². Obiekt znajduje się na działce o powierzchni 5000 m², której Spółka jest wieczystym użytkownikiem. W budynku produkcyjnym zlokalizowano 2 linie produkcyjne, trzecia linia jest w fazie inwestycji.

Fabryka Mebli "Dąb" zatrudnia 50 pracowników w oparciu o umowę o pracę i 2 członków Zarządu w ramach kontraktów menedżerskich.

Na koniec 2021 r. kapitały własne Spółki przekraczały 1 mln zł, Spółka nie posiadała wówczas przeterminowanych zobowiązań ponad 30 dni.

B. ANALIZA PRZYCZYN TRUDNEJ SYTUACJI EKONOMICZNEJ WNIOSKODAWCY

I. Zdaniem Zarządu Fabryka Mebli "Dąb", Spółka jest zagrożona niewypłacalnością, gdyż przy braku działań restrukturyzacyjnych w terminie 6–12 miesięcy będzie niewypłacalna. Uzasadnienie tego stwierdzenia w dalszej części.

II. Problemy z płynnością finansową są następstwem dwóch zdarzeń częściowo ze sobą powiązanych:

1. W 2022 r. Spółka podjęła decyzję o rozbudowie potencjału produkcyjnego i budowie trzeciej linii produkcji. Planowany budżet wynosił 2 mln zł, a termin oddania do użytku to grudzień 2023 r. Po rozpoczęciu prac okazało się, że konieczna jest dodatkowa rozbudowa hali produkcyjnej i inne dodatkowe prace. Budżet zwiększył się o ok. 0.5 mln zł. W związku z zaangażowaniem kapitału obrotowego na realizację dostaw dla kontrahenta z Włoch, projekt ten był finansowany zobowiązaniami wobec dostawców. Do tej pory wydatkowano 1.8 mln zł, do zakończenia inwestycji konieczne jest wydatkowanie 0.7–1 mln zł.

2. W 2023 r. w związku z planowanymi dodatkowymi zdolnościami produkcyjnymi, które miała dostarczyć trzecia linia technologiczna podjęto poszukiwania nowych odbiorców. W ten sposób trafiono do "Meble Lux" z Ukrainy. Podpisano kontrakt na dostawę mebli dębowych na kwotę 1 mln zł (w przeliczeniu na EUR). Kontrahent zapłacił 200 tys. zł i w związku z wojną i problemami finansowymi firmy (działania wojenne) pozostała kwota 800 tys. zł nie została uiszczona.

Te dwa zdarzenia spowodowały, że za 2022 r. przychody wyniosły 4500 tys. zł i Fabryka Mebli "Dąb" wygenerowała stratę -100 tys. zł. Rachunek zysków i strat za 2022 r. oraz Diagnoza sytuacji Fabryka Mebli "Dąb" przygotowana przez Zarząd dołączone do bilansu (załącznik nr 2 do wniosku).

III. Spółka Fabryka Mebli "Dąb" jest zagrożona niewypłacalnością.

Potwierdzeniem tego stwierdzenia są następujące fakty:

1. W związku z ujemnym kapitałem pracującym (obrotowym) – -200 tys. zł Spółka nie jest w stanie bieżąco regulować zobowiązań, 5 faktur jest przeterminowanych. Dwóch wierzycieli złożyło pozwy o zapłatę.

2. Zgodnie z wytycznymi dotyczącymi pomocy publicznej z 2022 r. (Dz.Urz. UE C Nr 123, s. 45) – tzw. Wytyczne KE – Fabryka Mebli "Dąb" spełnia to kryterium „ujemnego kapitału obrotowego”, gdyż dla Spółki ów wskaźnik wynosi aż -10% (-200 tys. zł / 2000 tys. zł). Warto podkreślić, że określony w tych wytycznych (co prawda dla przedsiębiorstw znajdujących się w trudnej sytuacji) wskaźnik płynności bieżącej powinien być większy niż 1, a w przypadku Fabryka Mebli "Dąb" wynosi aż 0.8! (1600 tys. zł / 2000 tys. zł). Fabryka Mebli "Dąb" bez wątpienia znajduje się w trudnej sytuacji wg wytycznych KE.

3. Wskaźnik Altmana – najbardziej popularny wskaźnik

Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E

gdzie:

Z – wskaźnik Altmana

A – kapitał obrotowy / aktywa ogółem: -200 tys. zł / 2500 tys. zł = -0.08

B – zysk zatrzymany / aktywa ogółem: 200 tys. zł / 2500 tys. zł = 0.08

C – EBIT / aktywa ogółem: 100 tys. zł / 2500 tys. zł = 0.04

D – wartość rynkowa kapitału własnego / zobowiązania ogółem: 500 tys. zł / 1500 tys. zł = 0.33

E – sprzedaż / aktywa ogółem: 4500 tys. zł / 2500 tys. zł = 1.8

Gdy wskaźnik Altmana jest niższy niż 1.81 to poziom zagrożenia upadłością jest bardzo wysoki, gdy wskaźnik jest wyższy niż 2.99 to zagrożenie jest niewielkie.

Z = 1,2*(-0.08) + 1,4*(0.08) + 3,3*(0.04) + 0,6*(0.33) + 1,0*(1.8) = -0.096 + 0.112 + 0.132 + 0.198 + 1.8 = 2.15

Po podstawieniu danych wskaźnik Altmana dla Fabryka Mebli "Dąb" na 31.12.2022 r. wynosi -0.2 i jest ujemny!

Fabryka Mebli "Dąb", mimo że dysponujący dodatnimi kapitałami własnymi (400 tys. zł), Spółka jest zagrożona niewypłacalnością, jednoznacznie wskazują na to powyższe wskaźniki. Negatywne dla Spółki zdarzenie – brak zapłaty i utrata 800 tys. zł nastąpiła zaledwie 6 miesięcy temu.

IV. Celowe jest dalsze funkcjonowanie Spółki Fabryka Mebli "Dąb".

Spółka Fabryka Mebli "Dąb" od 2003 r. funkcjonuje na rynku, posiada ugruntowaną pozycję, produkuje meble dębowe, sprawdzone kanały sprzedaży. Przez 20 lat działalności Spółka wypracowała 200 tys. zł kapitału zapasowego. Nadto należy podkreślić, że Spółka może zwiększyć potencjał produkcyjny o 50% kończąc inwestycję, która jest zrealizowana w 80%.

Biorąc pod uwagę wymienione wyżej uwarunkowania, Spółka Fabryka Mebli "Dąb" będzie w stanie spłacić wierzycieli i z powodzeniem kontynuować działalność. Otwarcie przyspieszonego postępowania układowego bez wątpienia nie będzie krzywdzące dla wierzycieli.

Zarząd Fabryka Mebli "Dąb" podkreśla dwa ważne aspekty:

1. Spółka posiada promesę Banku PKO BP udzielenia kredytu długoterminowego w wysokości 1 mln zł na zakończenie inwestycji.

2. Test prywatnego inwestora wykazał, że przy braku istotnych zobowiązań podatkowych pomoc publiczna na pewno nie przekroczy poziomu de minimis.

C. WSTĘPNY OPIS I PRZEGLĄD PLANOWANYCH ŚRODKÓW RESTRUKTURYZACYJNYCH I ZWIĄZANYCH Z NIMI KOSZTÓW

Plan działania Zarządu jest następujący:

1. Po zatwierdzeniu układu przez Sąd Rejonowy w Poznaniu, Spółka otrzyma kredyt z Banku PKO BP celem zakończenia inwestycji, która zwiększy przychody o nie mniej niż o 1 mln zł rocznie.

2. Po otwarciu postępowania układowego wejdzie w życie porozumienie z pracownikami, z którego wynika akceptacja obniżenia przez okres 2 lat wynagrodzeń o 10% a członków Zarządu o 20%. Przyniesie to łączne oszczędności na poziomie 200 tys. zł rocznie.

3. Podjęte zostaną działania ukierunkowane na redukcję kosztów materiałów, poprzez zakup większych partii, przewiduje się, że oszczędności będą wynosić ok. 5%. Uzasadnienie: negocjacje z dostawcami.

4. Koszty administracyjne zostaną obniżone o ok. 10%. Będzie to wynikiem ograniczenia zużycia energii i materiałów biurowych. Spodziewana łącznie obniżka kosztów materiałów i kosztów administracyjnych winna wynosić ok. 150 tys. zł w skali roku.

Przy założeniu, że ugoda z kontrahentem z Ukrainy nastąpi do końca 2023 r. to od 2024 r. przychody w wariancie optymistycznym winny kształtować się na poziomie 7000 tys. zł, przy kosztach własnych sprzedaży w przedziale 5000–5500 tys. zł. Koszty stałe szacowane są na 500 tys. zł w skali roku. Możliwe zatem będzie wypracowanie zysku brutto w przedziale 1–1.5 mln zł rocznie.

Przy uwzględnieniu raty kapitałowej kredytu, która rocznie wynosić będzie po zakończeniu inwestycji 200 tys. zł, to Spółka będzie dysponować rocznie nadwyżką w przedziale 800–1300 tys. zł. Natomiast w wariancie pesymistycznym zysk brutto kształtować powinien się w przedziale 0.5–1 mln zł, co po uwzględnieniu raty kapitałowej kredytu spowodować powinno nadwyżkę finansową w wysokości 300–800 tys. zł.

Kosztem związanym z otwarciem przyspieszonego postępowania układowego będzie wynagrodzenie nadzorcy sądowego.

Te wielkości uwzględniono w kosztach stałych.

Zarząd Spółki Fabryka Mebli "Dąb" dysponuje uchwałą Rady Nadzorczej o zawieszeniu wypłaty dywidendy do czasu spłaty kredytu.

D. WSTĘPNY HARMONOGRAM WDROŻENIA ŚRODKÓW RESTRUKTURYZACYJNYCH

Zarząd Spółki Fabryka Mebli "Dąb" podjął już działania ukierunkowane na redukcję kosztów zarówno zmiennych, jak i stałych, co opisano w lit. C. Zakończono także negocjacje z Bankiem PKO BP dotyczące kredytu.

Zarząd Spółki Fabryka Mebli "Dąb" w oczekiwaniu na decyzję sądu o otwarciu przyspieszonego postępowania układowego, negocjuje z wierzycielami układ, a następnie po uzyskaniu opinii biegłego rewidenta przygotowuje propozycje układowe. Zarząd zakłada, że posiedzenie w przedmiocie zatwierdzenia układu odbędzie się do końca grudnia 2023 r. Wówczas zawarcie układu winno nastąpić na przełomie grudnia 2023/stycznia 2024.

Przyjęcie takiego harmonogramu zapewni realizację zakładanych wyników finansowych, wskazanych w pkt C oraz realizację zobowiązań układu.

PROPOZYCJE UKŁADOWE

Zarząd Fabryka Mebli "Dąb" uwzględniając aktualną sytuację spółki oraz założenie wstępnego planu restrukturyzacyjnego składa następujące propozycje układowe:

Grupa I – wierzyciele, których wierzytelności nie przekraczają 10 000 zł (dziesięć tysięcy złotych)

Spłata 100% wierzytelności w ciągu 12 miesięcy od dnia uprawomocnienia się postanowienia o zatwierdzeniu układu.

Grupa II – wierzyciele, których wierzytelności przekraczają 10 000 zł (dziesięć tysięcy złotych)

Spłata 50% wierzytelności w ciągu 24 miesięcy od dnia uprawomocnienia się postanowienia o zatwierdzeniu układu, pozostałe 50% umarzane.

Grupa III – wierzyciel z tytułu pożyczki – Bank PKO BP

Spłata 100% wierzytelności zgodnie z harmonogramem spłat kredytu.

Kwota wierzytelności GRUPA I i II – 500 000 zł.

Kwota wierzytelności GRUPA III – 1 000 000 zł.